К чему ведет отсутствие кредитованья

Одним из основных пороков развития национальной экономики уже длительный период является оторванность приоритетов деятельности финансовых институтов от потребностей реального сектора, что привело как к тотальному инвестиционного дефициту в базовых звеньях национального хозяйства, так и к периодическимпроблемам с пополнением оборотных средств субъектами материального производства. Кредитование реального сектора недостаточно, чтобы обеспечить хотя бы критически необходимый уровень инновационно-технологической модернизации основного капитала и повысить тем самым конкурентоспособность продукции.

В связи с низкой базой сравнения (дно кризиса) в украинской экономике в 2016 году стали наблюдаться восходящие тенденции в динамике производства отдельных видов продукции и предоставления отдельных видов услуг. Восстановление экономической активности в Украине, которая началась в феврале-марте текущего года продолжилось и в апреле-мае. В частности, оборот розничной торговли по результатам первых 4 месяцев увеличился на 2,5%. Индекс промышленной продукции в добывающей промышленности и разработке карьеров показал рост на 3,9%, в перерабатывающей – 4,8%. Предприятия Украины выполнили строительных работ на 8,5% больше, чем за аналогичный период предыдущего года, а грузооборот вырос на 3,3%. В то же время, если рассмотреть динамику кредитного портфеля коммерческих банков, то с начала года он сократился на 15 млрд грн. до 990 млрд грн.

Таким образом можно сказать, что постепенный выход экономики из кризиса происходит за счет незначительных внутренних резервов субъектов хозяйствования, а также части экспортных доходов, которые заводятся в страну на условиях обязательной продажи 75% экспортной выручки. Однако менее важную роль играет приток иностранных инвестиций, который в январе-апреле 2016 составил почти 2 млрд долларов.

Вместе с тем, банки играют в текущем восстановлении минимальную роль. Так, объем займов предоставленных нефинансовым корпорациям с начала года не изменился и составляет 732 млрд грн. Это указывает на отсутствие достаточного кредитования национальной экономики и закладывает деструктивный элемент для развития денежно-кредитной сферы в будущем, поскольку привлеченные сбережения в размере 21 млрд грн. по результатам первых 4 месяцев и финансовые доходы размещаются в ценные бумаги правительства и Нацбанка, что стимулирует раскрутку эмиссионно-долговой спирали (с начала года банки приобрели правительственных долгов более чем на 50 млрд грн). В результате рост денежной массы будет более динамичным, чем рост товарной и приведет к ценовой и курсовой дестабилизации.

Кроме того, почти 80% иностранных инвестиций, пришедших Украины в 2016 году приходится на банковский сектор, который создалнеподъемные условия для реального сектора попривлечению кредитных ресурсов. Отсутствие достаточного объема инвестиций со стороны банковской системы не позволяет поддержать производство высокотехнологичных товаров в Украине с целью импортозамещения и диверсификации структуры экспорта. Дополнительная денежная масса, формирующаяся НБУ, попадает в экономику только в виде финансирования государственных расходов, направляемых на социальные программы и содержание армии и административного аппарата. В данных условиях структура потребления и производства национальной экономики останется прежней.

Кроме того, стимулирование Национальным банком финансовых учреждений по приобретению облигаций внутреннего государственного займа способствует увеличению удельного веса государственного сектора в экономике и дефицита финансовых ресурсов для отечественного бизнеса, что делает его менее конкурентоспособным на мировом уровне. Также для тех малых и средних банков, которые не имеют возможности участвовать в государственной финансовой пирамиде НБУ и правительства, отсутствие кредитования грозит ростом риска неплатежеспособности и банкротства, подрывает позиции отечественного банковского капитала в Украине. Только за последние 2 года удельный вес банков с украинским капиталом сократился почти на половину, что снижает уровень финансовой безопасности Украины.

Отсутствие поддержки отечественного банковского капитала очередной раз ведет Украину ккризиса, который имел место в 2008 году, когда дестабилизация в финансовой системе была вызвана паническим выводом иностранцами инвестированных ранее ресурсов и структурными макроэкономическими диспропорциями в экспорте и импорте товаров. Аналогичная ситуация повторяется и по результатам первого полугодия 2016 года, когда укрепление гривны и приток валюты в страну происходит через спекулятивный банковский капитал, а не благодаря инвестициям в создание новых конкурентоспособных производств. Подтверждением этого является дефицит текущего счета платежного баланса и дальнейшее сокращение экспорта товаров и услуг на фоне уменьшения темпов падения импорта.

Кроме того, сокращение кредитования национальной экономики приведет к торможению экономического роста из-за дефицита финансовых ресурсов уже в краткосрочной перспективе и может вызвать или нулевой рост валового внутреннего продукта, или продолжение его сокращения. Поскольку финансовая система Украины на сегодня не имеет налаженного вместе с исполнительной властью экономического механизма восстановления кредитования уже действующих предприятий и инвестирования в создание новых производств, коммерческие банки закладывают предпосылки для очередной волны девальвации и разрушения финансовой системы из-за разрастания денежной массы на фоне сокращения экспортных поступлений.