Рост доходов украинцев и восстановление кредитования уже в ближайшее время могут привести к резкому увеличению уровня инфляции. По мнению некоторых экспертов это неминуемо приведет к тому, что доллар подорожает до 12 грн.
Опасность стабильности
Не успела украинская экономика выйти из кризиса, как появилась новая проблема. Растущие доходы населения могут раскрутить инфляцию, а возобновляющееся кредитование — способствовать резкому увеличению импорта. Первые симптомы этого проявились еще в конце минувшего года, и главные из них — объемы ввоза зарубежных автомобилей, которые вернулись на докризисный уровень. А рост розничной торговли несколько месяцев подряд измеряется двузначными числами.
После кризиса начали расти зарплаты. И эти деньги пошли не только на увеличение текущего потребления населения, но и на дорогостоящие покупки — бытовой техники и автомобилей. А когда потребителю денег на покупку не хватает, поддержку готовы оказать банки. Они активно восстанавливают объемы кредитования. Очередной кредитный бум эксперты пророчат на вторую половину этого года. Тогда банки избавятся от кризисного наследия в виде огромных портфелей проблемных кредитов.
Наращивание объемов импорта потребительских товаров со временем может привести к негативным последствиям для стабильности курса национальной валюты. И предпосылки для этого уже есть. Такое мнение высказал директор Института экономики и прогнозирования НАН Украины Валерий Геец: «Проблема здесь не столько в увеличении объемов выданных кредитов населению для приобретения товаров иностранного производства (что для банков, кстати, является одним из основных способов выхода на уровень доходности). Главный риск — макроэкономический, а именно стабильность курса национальной валюты при росте инфляции». По его мнению, увеличение разрыва между ценами на валюту и ценами на рынке может привести к потере ценовой конкурентоспособности экономики и формированию условий для дальнейшего увеличения импорта. Следовательно, к усилению угрозы обесценивания гривны.
Данные НБУ подтверждают опасения специалистов. В течение января-февраля этого года банки Украины уже успели выдать краткосрочных потребительских займов на 25% больше, чем за первые два месяца прошлого года. В потребительский рынок в виде кредитов было «влито» более 10 млрд грн. Естественно, основные покупки приходятся на импорт. А резкий рост ввоза товаров из-за рубежа вымывает с рынка валюту, что может спровоцировать ее дефицит.
Владимир Хлывнюк, председатель правления банка «Финансы и кредит» отметил, что по неофициальным данным НБУ, объемы кредитования населения наличными уже вернулись на докризисный уровень. Кроме того, банки постоянно смягчают условия предоставления кредитов, например на автомобили — посредством снижения собственного взноса клиента. «Скоро объемы будут такими, как до кризиса», — сказал Хлывнюк. По его убеждению, в ситуацию должны вмешаться правительство и Нацбанк. «Тенденции с точки зрения экономики мне кажутся не очень хорошими», — заметил банкир.
Повышения зарплат не будет
Сейчас для правительства главной стратегией макроэкономической стабилизации становится сдерживание роста доходов населения. Так, минимальная заработная плата в этом году должна вырасти лишь на уровень инфляции — 8,9%. А в обязательствах перед МВФ правительство пообещало заморозить рост зарплат в государственном секторе, однако оно не может контролировать ситуацию в коммерческом секторе. Рост ключевых отраслей экономики создает предпосылки для существенного повышения средних зарплат. По мнению Николая Ивченко, руководителя информационно-аналитического центра Forex Club, среднемесячная заработная плата на Украине по итогам 2011 года может увеличиться на 15% — до 2575 грн ($ 326). Также он обращает внимание, что это более низкие в сравнении с прошлым годом темпы. За прошедший год средняя зарплата повысилась на 17,5%.
«В 2010 году зарплата росла, прежде всего, за счет восстановления объемов производства в промышленности. Сегодня рост зарплат наблюдается в строительстве (на 30,6%), торговле на (23,3%) и финансовом секторе (на 21%)», — говорит Алексей Блинов, директор департамента аналитики Astrum Investment Management. Заработная плата в государственном секторе увеличивается несколько медленнее среднего показателя. «Мы ожидаем, что в 2011 году реальная зарплата увеличится на 8,9%, а в конце года среднемесячная заработная плата существенно превысит отметку в 3 тыс. грн», — сказал Блинов «Известиям в Украине». По оценке Astrum Investment Management, к концу года средняя зарплата составит 3,25 тыс. грн, а среднегодовая — 2,72 тыс. грн.
Олег Иванец, экономист инвестиционной компании «АРТ Капитал», также считает, что правительство будет сдерживать повышение зарплат: «Мы придерживаемся нашего консервативного прогноза относительно роста зарплат на 2011 год — около 5%, поскольку политика государства будет нацелена на сдерживание роста доходов населения с целью сдерживания инфляции и импорта».
Рискованная инфляция
Правительству не удастся удержаться в запланированных параметрах инфляции (8,9% за год) — это уже признали в Национальном банке Украины. В последнем обзоре НБУ приводит следующие прогнозы: «В 2011 году темпы потребительской инфляции составят 10% (плюс-минус 1%), а в 2012 году снизятся до 7% (плюс-минус 1%)». Одним из главных инфляционных рисков НБУ называет подорожание продуктов питания и повышение тарифов на жилищно-коммунальные услуги. «Улучшение ситуации с урожаем в 2012 году и существенное уменьшение темпов подорожания продовольствия приведет к значительному сокращению инфляции в 2012 году», — считают в Нацбанке.
Аналитики компании «АРТ Капитал» прогнозируют рост потребительских цен примерно на 9%, что практически совпадает с прогнозом НБУ. МВФ пересмотрел свой прогноз до 10—11% в годовом выражении. В то же время прогноз Astrum Investment Management пессимистичнее — 15%. Этот показатель еще далеко не самый плохой. В 2008 году был зафиксирован рост потребительских цен на 22,3%.
Постоянно растущие тарифы на жилищно-коммунальные услуги и энергоносители будут провоцировать не только повышение инфляции, но и сдерживать рост потребительского спроса. Например, только первоапрельское 15%-ное повышение цен на электроэнергию, по подсчетам экономистов, вытянет из карманов украинцев дополнительно 1,2—1,5 млрд грн. По мнению аналитиков «АРТ Капитала», это повышение внесет в инфляционную копилку, по итогам апреля, дополнительные 0,2%. Также не стоит забывать о резко подорожавшем бензине и дизтопливе — вслед за ними дорожают все потребительские товары: в их стоимости заложена транспортная составляющая. Требования МВФ, касающиеся повышения цен на газ и горячую воду, если они будут выполнены, также внесут по итогам года около 5% в средний рост цен.
И хотя эксперты пока не пересматривают свои прогнозы относительно курса гривны, подтверждая его на уровне 8 грн/$ к концу года, население готовится к худшему. Нацбанк отметил, что уже в феврале сократились темпы роста новых вкладов в гривне и увеличились в долларах США. Гривневые вклады прибавили на 16,2 млрд, что на 1,1 млрд меньше, чем в январе. А вот новых вкладов в долларах в феврале было размещено на 14,2 млрд (в гривневом эквиваленте. — «Известия в Украине»), что на 0,7 млрд больше, чем месяцем ранее.
Аналитики сейчас осторожны в прогнозах. Один из них на просьбу «Известий в Украине» спрогнозировать курс при пессимистическом развитии событий сказал: «Если я сейчас скажу, что курс будет 12 грн за доллар, люди испугаются, начнется паника и скупка долларов, так что через неделю у нас курс действительно будет 12 грн за доллар. Поэтому официальная наша позиция такова — 8 грн за доллар к концу года».
