Кто Украине займет денег

У Украины есть возможность привлечь кредиты, чтобы выполнить обязательства бюджета. Деньги может занять МВФ, но дешево. Или просто добрые люди, но дорого.

Задержки с соцвыплатами в последнюю неделю стали одной из топ-тем страны. О причинах мы писали — в проекте бюджета на 2013 год был заложен экономический рост, а в реальности наш ВВП падает. И хотя налогов собирают даже больше, чем в прошлом году (как говорит Миндоходов, за счет детенизации), все равно план по сборам на этот год недовыполняется. Отсюда и дефицит бюджета. Так как преломить экономическую динамику в ближайшее время вряд ли получится, единственная возможность выполнить все обязательства бюджета — взять взаймы. «Вести» выяснили, что задача эта хоть и небеспроблемная, но реальная. В значительной степени ее выполнение зависит от успеха переговоров о подписании Соглашения об ассоциации с ЕС.

1. ЗАНЯТЬ У МВФ

Главные надежды связываются с кредитом МВФ. В политкругах Украины уверены, что в случае подписания ассоциации с ЕС МВФ наконец-то даст нам денег, сняв самое неприемлемое для украинских властей условие — повышение цен на газ для населения. Подразумевается, что это будет этаким политавансом от Запада, в награду за правильный геополитический выбор. Сам МВФ, кстати, тоже не исключает, что кредит будет. Замруководителя департамента внешних связей Фонда Вильям Мюррей заявил, что его организация готова восстановить сотрудничество с нами в ноябре. «Сначала должно быть подписано Соглашение об ассоциации. Затем приедет миссия МВФ, и мы договоримся о выделении первого транша из оговоренных $15 млрд. Его выделят не сразу, а в конце декабря 2013-го или в начале 2014 г. Первые же вливания Евросоюза могут поступить в конце ноября», — сказал нам источник в украинском представительстве Всемирного банка.

2. ВЗЯТЬ У ЕВРОПЫ

Если мы подпишем ассоциацию и получим кредит МВФ, то это откроет нам дорогу для привлечения помощи от ЕС и международных финансовых структур. Комиссар Еврокомиссии Штефан Фюле уже пообещал о выделении нашей стране 186 млн евро финпомощи — эти деньги не придется возвращать. А в довесок к ним Украина получит еще и кредиты: на первом этапе, это будет 610 млн евро. Дальше, по мнению экспертов, сумма может увеличиваться. «Европа понимает, что Украине нужно помочь, и, скорее всего, выделит финансирование. Его условия будут известны позже, после того как политики отработают механизм выделения займов. После переговоров в Вильнюсе станет ясно, через какие структуры будут выделяться средства: органы Евросоюза (ту же Еврокомиссию) или финучреждения — например, Всемирный банк», — рассказал «Вестям» экономист блока «Финансовые рынки» Креди Агриколь Банка Александр Печерицын.

3. ЗАНЯТЬ ЧЕРЕЗ ЕВРОБОНДЫ

Если МВФ по каким-то причинам не даст нам кредит, то мы можем попытаться взять деньги на открытом рынке — через евробонды (так Кабмин покрывал дефицит бюджета в предыдущие годы, пока не было кредитов Фонда).

Правда, если не будет повышен наш кредитный рейтинг (опущенный рейтинговым агентством Moody‘s), то это можно будет сделать только по весьма высокой цене — около 10% (проценты по кредитам МВФ, для сравнения, не превышают 5%). Если же рейтинг повысят до прежнего уровня (хотя без договоренностей с МВФ это сделать будет проблематично), то цена заимствований опустится до 8,5–9%. «От улучшения рейтинга зависит очень многое. Ведь ряд международных инвестиционных и пенсионных фондов в конце сентября были вынуждены сбросить наши еврооблигации не из-за недовольства состоянием украинской экономикой. А только из-за того, что им запрещено держать в портфелях бумаги с рейтингом ниже «В». Как только его улучшат, они выкупят наши евробонды обратно, наша доходность им нравится», — сказал «Вестям» аналитик долгового рынка компании ICU Тарас Котович.

Европейцы могут оказаться не единственными покупателями украинских евробондов. После организации 18 сентября российским госбанком («дочерней структурой Сбербанка России — Sberbank CIB) размещения еврооблигаций на $750 млн, эксперты допускают выкуп Москвой и части наших новых долговых бумаг. Наибольшей активности финансисты ждут от госбанков. «Наши соседи заинтересованы в том, чтобы мы покупали их газ и оплачивали, пусть даже их же деньгами. К тому же РФ — крупный кредитор Украины и не заинтересована в нашем дефолте», — заметил аналитик агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран

4. ЗАНЯТЬ У КИТАЙЦЕВ И АРАБОВ

Для подстраховки власти могут проработать и альтернативные каналы привлечения средств — от арабских стран или Китая. В первом случае, прославился Катар, когда выделил $5 млрд финпомощи Египту и в разгар кризиса выкупал гособлигации Испании, так что теперь вливаний от него ждут чуть ли не в каждой проблемной стране. А во втором — Экспортно-импортный банк Китая, с которым Украина в сентябре договорилась о кредите на $3 млрд (закупка китайского сельхозоборудования).

Правда, в обоих случаях эксперты не прогнозируют выделения кредитов на покрытие дефицита госбюджета. «Китайские и арабские банки практикуют исключительно проектное финансирование (выделение денег под конкретные инвестпроекты) либо выкуп еврооблигаций. И интересуются объемами не менее $500 млн», — разъяснил «Вестям» Тарас Котович. Ходят слухи, что крупный кредит готова Украине дать Россия, но ее условие — вступление нашей страны в Таможенный союз, на что Киев идти не хочет.

5. ЗАНЯТЬ НА ВНУТРЕННЕМ РЫНКЕ

Наконец, наше правительство в любой момент может привлечь гривневые ресурсы на внутреннем рынке. По долгам внешних кредиторов гривнями, конечно, не расплатишься, но покрыть дефицит бюджета вполне реально. Так, Минфин может объявить о размещении облигаций внутреннего госзайма на 1–1,5 млрд грн. И эксперты практически не сомневаются, что он сможет привлечь нужную сумму. «Вполне может произойти стандартное размещение пяти- или семилетних бумаг среди госбанков под 14,25% годовых. Такую сумму привлекут без проблем, Минфин не раз это уже делал», — заверил «Вести» специалист отдела продаж ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса. В крайнем случае, облигации может выкупить Нацбанк, проведя эмиссию гривни. В условиях нынешней нулевой инфляции это не должно негативно повлиять на цены.

По материалам: Вести.UA