Новый экономический курс: провалы без достижений

Украинцы традиционно не любят власть. Любое правительство принято ругать и зачастую по делу. Но ирония судьбы заключается в том, что рекорд народной нелюбви умудрилось поставить самое деятельное из них. Кабмин Азарова-Арбузова с самого начала своей работы подвергался жесточайшей критике, отголоски которой не утихают до сих пор.

Народ ругал его за маленькие зарплаты и пенсии, за низкий экономический рост, за дорогой российский газ и даже за то, что ГАИшники берут взятки. Оппозиционные политики ставили правительству в вину отсутствие договоренностей с МВФ, налоговое давление на бизнес и нежелание интегрироваться в ЕС. Мало кто еще полгода назад мог представить себе, что у оппозиционеров скоро появится возможность воплотить в жизнь собственное видение того, как правильно проводить реформы. А у народа появится повод ругать уже новых чиновников.

Сейчас, в августе 2014 года, того «преступного» Кабмина давно нет. И уже есть возможность подвести итоги, - чего же достигла страна, избавившись от Азарова и Арбузова. Сравнить их действия и действия их преемников  - Кубива, Гонтаревой и Яценюка. Это не сложно даже непрофессионалу, так как разницу каждый ощутил на собственном кошельке.

Рапортуя о достижениях за первые сто дней, премьеру Арсению Яценюку было непросто подбирать слова. В сухом остатке единственным неоспоримым плюсом было названо возобновление сотрудничества с МВФ. Новая власть за считанные недели сделала то, чего предыдущая не могла несколько лет – согласовала с заморскими банкирами все условия и получила первый транш кредита. Впрочем, на первом транше дело пока и заглохло. Тем не менее, свою часть обязательств Украина выполнила. И, благодаря этому, каждый украинец может грамотно объяснить, почему правительство Азарова-Арбузова было право, не соглашаясь взваливать на страну неподъемные для нее обязательства.

Кабмин Яценюка договорился с МВФ быстро, просто сделав то, что МВФ безуспешно требовал от предыдущего Кабмина: отпустить гривну в свободное плавание, повысить тарифы на газ для населения и коммунальных предприятий. Но, фактически, этим Кабмин Яценюка отпустил в свободное плавание всю экономику, а сам уселся в шлюпку и гребет, пытаясь угнаться за несущимся вниз потоком.

В прошлые годы много говорилось о том, какое у нас непрофессиональн
ое руководство НБУ. Мол, если бы оно отпустило гривну, то это привело бы к уменьшению импорта и росту экспорта. Т.е. выровняло бы валютный баланс и обеспечило экономический рост за счет роста внутреннего производства. Теперь каждый знает, что это был миф. Причем миф опасный для страны, которая практически ничего не производит, вся экономика которой пропитана долларом, и которая по уши завязла в валютных долгах. До восстановления производства и дедолларизации ни о каком свободном  курсе нельзя было и думать. Однако новая власть бездумно пошла на этот шаг.

Результат не заставил себя долго ждать. Внешний долг Украины за полгода увеличился в 1,5 раза. Он уже достиг  астрономической суммы в 821,8 млрд. гривен, которую нашей стране не отдать никогда. Цены на основные продукты и товары выросли на 20%. На бензин и дизтопливо - на 50-60%. Но хуже всего то, что девальвация грозит не только высокими ценами. Она заложила еще одну страшную мину – под банковскую систему.

С начала года официальный курс гривны по отношению к доллару снизился на 62 %. Резкая девальвация привела к тому, что в первом полугодии банкам пришлось зарезервировать 27,2 млрд грн. Ведь активы банков в гривневом эквиваленте растут, и банкам приходится резервировать под них больше средств. Доформирование резервов, в свою очередь, приводит к тому, что уменьшается капитал банков. Чтобы как‑то поддержать деятельность финучреждений в существующих условиях и выполнить нормативы НБУ, акционеры должны принимать решение о докапитализации – вносить в кассу собственные средства. В том числе и собственники крупнейших банков. А ведь если владелец хоть одного из них решит, что спасать банк, вливая в него свои деньги, менее выгодно, чем обанкротить, выведя все ликвидные активы, Украине не избежать дефолта и очередного падения курса гривны. Со всеми понятными последствиями для экономики.

Что же делают сейчас правительство и Национальный банк для того, чтобы остановить обвал гривны, вернуть стабильность в банковскую систему? Абсолютно ничего -  просто плывут по течению. И это разительно отличается от того, что делал тот же Арбузов. При этом нужно понимать, что у прошлой власти и у власти нынешней исходные условия были абсолютно одинаковые – экономический и политический кризис, нехватка валюты в стране, панические ожидания населения. Тем не менее в 2011-2013 годах Нацбанк успешно проводили политику дедолларизации экономики, оздоровления банковской системы, борьбы с инфляцией, уменьшением наличного денежного оборота. А в 2014 Нацбанк может лишь разводить руками и кивать на МВФ.

На конец 2010 года, когда на должность председателя НБУ был назначен Сергей Арбузов, согласно данным Нацбанка, в валюте хранилось 48,2% всех банковских вкладов. Благодаря политике дедолларизации уже к концу 2010 года этот показатель сократился до 41,5%. Увы, с приходом нынешних властей все откатилось на уровень четырехлетней давности всего за несколько месяцев.

Казалось бы, чем так плоха долларизация? Пусть себе население хранит деньги в той валюте, в которой ему удобнее. Тогда НБУ знал правильный ответ на этот вопрос.

Помимо того, что сама по себе доларизация является свидетельством провальной работы финансовых властей, она подразумевает еще ряд неприятностей. Прежде всего – отказ населения и бизнеса хранить средства в банках в национальной валюте. А без этих сбережений невозможно устойчивое развитие экономики: именно эти сбережения, а не кредиты МВФ, составляют основу для инвестиций в любой стране. И для банков, и для экономики лучше, чтобы вклады были именно в национальной валюте. Это, в первую очередь, позволяет и банкам, и заемщикам избежать валютных рисков, когда взятые в валюте кредиты после возможных экономических неурядиц вдруг резко дорожают — и в результате банкротятся и банки, и сами заемщики. Широкое распространение доллара также снижает возможность властей влиять на финансовую и экономическую политику государства.

Заняв должность председателя Нацбанка в конце 2010 года, Сергей Арбузов определил одну из главных задач — восстановление доверия украинцев к национальной валюте. Задача была непростой, поскольку после многолетних экспериментов политиков и чиновников над финансовой системой, украинцы все больше и больше предпочитали пользоваться именно валютой, а не гривной. В результате курс гривны постепенно снижался.

Чтобы вернуть украинцам веру в гривну, Нацбанк при Арбузове сосредоточился на решении двух задач: выравнивания инфляции и жесткой привязке доллара к гривне. Обе задачи были выполнены на отлично. Уже в 2011 году цены в стране выросли в среднем только на 4,6%, что для развивающихся стран является очень хорошим показателем. В 2012 году цены даже немного сократились — на 0,2%. Нулевой инфляция оказалась и в 2013 году, когда Арбузова в должности председателя Нацбанка сменил Игорь Соркин, продолживший политику предшественника.

С конца 2010 года был зафиксирован и курс гривны по отношению к доллару. Вплоть до февраля 2014 года доллар стоил порядка 8 гривен за доллар.

Чтобы стабилизировать инфляцию и валютный курс, НБУ во время Арбузова и Соркина применял весьма изобретательные способы. Например, еще осенью 2012 года была введена обязательная продажа половины валютной выручки предприятиями-эк
спортерами. Эти предприятия, львиная доля которых находится под контролем украинских олигархов, были вынуждены «заводить» получаемую от своих покупателей валюту в страну, продавать ее на валютном рынке и удовлетворять спрос на доллары, не давая курсу расти.

НБУ также увеличил нормы резервирования по валютным вкладам, то есть заставил банки перечислять на счета Нацбанка больше денег от вкладов, размещенных в валюте, на что банки были вынуждены ответить снижением процентных ставок — и таким образом валютные вклады стали менее выгодными, чем гривневые.

Были предприняты и другие шаги, направленные на «извлечение» валюты из-под матрасов — началась продажа казначейских валютных облигаций, системам денежных переводов было предписано выдавать переводы только в гривне, была организована продажа золотых и серебряных инвестиционных монет. Осенью 2012 года была повышена максимальная сумма гарантий по вкладам в банках со 150 тыс. до 200 тыс. грн. Наконец, Нацбанк при Арбузове и Соркине очень аккуратно занимался банковским надзором, без паники и истерик избавляя систему от «плохих» банков с мгновенной выплатой денег вкладчикам.

Неудивительно, что граждане, видя все это, сами начали нести деньги в банки, причем выбирали именно гривневые депозиты. В результате за три года объем размещенных в банках депозитов вырос на 60,7% - до 670 млрд грн. Причем основной рост шел за счет срочных депозитов, размещенных на год и более, а именно эти вклады наиболее важны для банков: они делают банки устойчивее и дают им возможность более взвешенно планировать свою работу. Если в 2010 году на долю вкладов до востребования приходилось 36,6% всех вкладов, то уже в конце 2013 года — только 30,8%.

Все изменилось в феврале, когда сменилось руководство Нацбанка. Пришедшие к власти люди не оставили и камня на камне от достижений своих предшественников
. Пытаясь тушить пожар керосином, НБУ уже к апрелю умудрился раздать более 100 миллиардов рефинансирования
, которые, естественно, сразу же очутились на валютном рынке. Стоит ли удивляться, что гривна рухнула в пропасть, инфляция растет с каждым месяцем все быстрее и в июле достигла 12,6% — невиданной со времен кризиса 2008-го года величины.

Сейчас, спустя полгода, нынешние власти, напуганные последствиями собственной работы, судорожно мечутся из стороны в сторону. Заметно, что НБУ при Гонтаревой пытается достать конспекты предшественников и вернуть ситуацию под контроль. Лишь одно, пусть и запоздалое, решение ввести 100%-ю продажу валютной выручки экспортеров, заслуживает всяческой похвалы. Однако этих усилий явно недостаточно. У нынешней власти отсутствует главное – стратегическое видение развития экономики. Она не понимает, что нельзя просто так взять и остановить несущийся на полном ходу поезд, у которого из-за бездарности машиниста сорвало тормоза.

К сожалению, нельзя вернуть и тот Нацбанк. Однако, теперь, после того как схлынула революционная истерия, можно, по крайней мере трезво сравнить,  - что было сделано в 2010-2013 и то, что было сделано в 2014. И, возможно, сказать спасибо людям, в тяжелейших условиях экономического кризиса, политического противостояния и засилья олигархов не только удержавших финансовую систему от краха, но и обеспечивших ту подушку безопасности, благодаря которой нынешний «кабмин профессионалов» еще может рапортовать об отсутствии голода в стране.