Курс валют: Как заработать и не потерять сбережения

Уже к сентябрю на валютном рынке Украины могут произойти радикальные изменения. Даже опытные эксперты дают весьма противоречивые прогнозы. Нацбанк в любой момент может снять курсовые ограничения, после чего доллар будет то дорожать, то дешеветь. Но американская валюта зависит от роста мировой экономики, а также интервенций НБУ, объемов импорта, экспорта и зарубежных инвестиций.

Капитальный курс

После реформ, проведенных Национальным банком в сфере валютного регулирования, нужно готовиться к регулярным колебаниям курса. Особенно это коснется доллара, потому что «плавание» евровалюты сегодня относительно свободное. Некоторые эксперты допускают, что после введения всех валютных новаций от НБУ курс доллара может колебаться в пределах от 7,80 до 8,20грн. Причем взлет стоимости «зеленого» может произойти уже летом, а осенью он откатится до 8 грн.

Эксперты напоминают, что сейчас на международном валютном рынке доллар растет, и данная тенденция может продлиться в июне-июле. Однако с начала августа возможно снижение курса американского доллара по отношению к основным валютам и дальнейшее ускорение темпов роста мировой экономики, соответственно — рост притока иностранной валюты на Украину и дальнейшее увеличение золотовалютных резервов НБУ. Эксперты прогнозируют, что к концу года эти резервы могут достичь $40 млрд. Уже сейчас они составляют без малого $38 млрд. Как известно, это позволяет Нацбанку удерживать баланс курс доллара посредством выкупа с рынка его излишков или же продажи в случае возникновения дефицита валюты.

«Средний курс продажи наличного доллара США в летний период может повыситься до 8,10—8,12 грн. Но уже осенью на фоне ускорения роста мировой экономики возможен спад до менее 8 грн. Опыт других стран показывает, что переход к новому режиму валютного курса оказывается эффективнее, когда он осуществляется планомерно и не под давлением кризиса, что и происходит в настоящий момент на Украине», — отмечает Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра FOREX CLUB.

К переходу к плавающему курсу призвал и экс-министр финансов Виктор Пинзеник. По его мнению, рыночное образование курса позволит избежать резких курсовых перепадов: «Одной из причин девальвации национальной валюты в 2008 году (гривна обвалилась почти на 60% — «Известия в Украине») был фиксированный обменный курс. Это привело к огромному притоку спекулятивного капитала. Чем опасен этот капитал? Он «короткий»: легко вошел и легко уйдет. Поэтому Украина должна отойти от фиксированного курса. Курс должен плавать. Это не означает, что завтра курс должен быть 10 грн за доллар. Курс должен дышать. Потому что спекуляции плавающим курсом устраняются».

Слабая экономика США укрепила доллар

Валютный штиль

Эксперты все чаще и увереннее говорят о возможном ослаблении курса гривны по отношению к доллару, если правительству не удастся сдержать инфляцию. Уже сейчас ее уровень вышел за прогнозируемые параметры, и у финансистов остается лишь одна надежда — традиционное летнее инфляционное затишье, когда существенно дешевеет большинство продуктов питания. Как известно, именно они формируют львиную долю инфляции. Только этот фактор поможет выровнять ситуацию по итогам года. Проще говоря, хоть как-то приблизить итоговый уровень обесценивания гривны к прогнозному параметру.

Иначе ситуация будет плачевной, особенно для экспортеров. Для них высокая инфляция вместе с «привязанным намертво» долларом может стать причиной серьезных убытков. Ранее некоторые эксперты высказывали опасения, что высокий уровень инфляции съест все прибыли экспортеров. А от них зависит ни много ни мало около половины внутреннего валового продукта и поступление так необходимой Украине валюты.

Последние действия Национального банка лишь сеют еще больше сомнений среди аналитиков. С одной стороны, Нацбанк либерализировал процесс курсообразования и ввел множество новаций, которые должны приблизить курсообразование на Украине к рыночным механизмам. Этого, кстати, требовал Международный валютный фонд.

Но, сделав послабления в одном, НБУ усилил свое влияние в другом. В первую очередь ограничена возможность выдавать валютные кредиты и населению, и предприятиям, которые не имеют валютной выручки. У банков, таким образом, снижается интерес к привлечению валюты на вклады — деть ее будет некуда. Еще с начала года, когда была лишь негласная рекомендация «валютных кредитов не давать», ставки по валютным вкладам резко пошли вниз. Из последних новаций НБУ — увеличение нормы резервирования под валютные депозиты. Требования к резервам подняли на один процент — с 8 до 9. То есть резервы — это часть денег, которые у банков отобрали из оборота, они легли на спецсчета в НБУ. Этот шаг приведет к тому, что банки снизят именно на этот процент доходность валютных депозитов, причем всех без исключения: будь то доллар, евро, швейцарские франки, британские фунты или тугрики. Последовательность таких действий привела к тому, что депозитная база банков в гривне растет быстрее, чем в валюте. Об этом свидетельствуют последние данные НБУ. Фактически он пытается устранить рядовых вкладчиков от валютных операций, чтобы население не столь болезненно реагировало на плавающий курс.

А чтобы это «плавание» лучше контролировать, Нацбанк ввел еще одно существенное ограничение. Банкам предоставлено больше возможностей для торговли валютой между собой, но фактически отобран ресурс для такой торговли. Как отмечают эксперты, НБУ решил жестко побороть наметившийся дисбаланс на валютном рынке. В одном из своих последних постановлений НБУ понизил норматив превышения валютных активов над валютными пассивами с 20% до 5%. «Снижение данного норматива на практике вынудит банки в кратчайшие сроки продать порядка миллиарда долларов, а затем, при сохранении текущей динамики притока активов и пассивов продолжить продажу валюты и в ближайшие месяцы», — считает экономист инвестиционной компании «АРТ Капитал» Олег Иванец. То есть фактически банки вынуждают продавать валюту. Таким образом, по мнению Иванца, вероятно, Нацбанк «перебьет» нынешнюю тенденцию, когда спрос на валюту выше предложения, а гривна может незначительно укрепиться». Такие действия также поспособствуют сдерживанию инфляции.

Доллар упадет, а евро подорожает

Риски роста

Сейчас и независимые экономисты, и представители власти опасаются резкого оттока валюты из страны, что может привести к ее дефициту. Многие эксперты видят угрозу в повышении благосостояния украинцев. Мол, это стимулирует народ покупать импортные товары: бытовую технику, одежду, автомобили. Что неминуемо приведет к вымыванию валюты с внутреннего рынка, которую не успевают поставлять экспортеры и инвесторы.

Не забываем о растущей цене российского газа, за который Украина также рассчитывается валютой — еще один существенный фактор вымывания валюты с рынка. Резкого роста экспорта не наблюдается ни в объемах, ни в ценах — на внешних рынках сейчас летнее затишье. Иностранные инвестиции хоть и больше прошлогодних, но все же не дают серьезных валютных поступлений в страну. Поэтому точные прогнозы курса доллара эксперты смогут дать лишь в августе, но уже сейчас предупреждают: привычной стабильности американской валюты не будет.