Исполнительный директор Центра социально-экономических исследований «CASE-Украина» Дмитрий Боярчук пессимистично оценивает перспективы национальной валюты, поскольку стабильность украинской валюты подрывают сразу пять факторов.
«Начну, пожалуй, с торгового баланса. К сожалению, то, что обнародуется и Нацбанком, и Госкомстатом, предварительные данные не являются сами по себе настолько оптимистическими, как нам говорят. Нам говорят, что за первых полгода, даже за семь месяцев у нас улучшился торговый баланс. Я предлагаю посмотреть на ретроспективу: в апреле дефицит счета текущих операций, который оглашает НБУ, был на уровне 1,7 миллиарда. То есть, это был лучший показатель, чем год назад. Через несколько месяцев эта оценка уже изменилась до 2,2 миллиарда долларов, это приблизительно на уровне предыдущего года. И вот на сегодняшний день эта оценка уже составляет 2,8 миллиарда долларов: это на треть больше, чем год назад. Я думаю, что подобная ситуация будет и с оценкой второго квартала, и так далее… То есть, мы не можем говорить, что наш торговый дефицит улучшается», - отметил Боярчук.
Второй момент, влияющий на курс гривны, это увеличение импорта газа. «В среднем за первых 6-7 месяцев импорт газа был приблизительно 2 миллиарда кубометров в месяц. Для того, чтобы нормально пережить зиму, объем импорта газа в течение осени должен возрасти где-то на треть. В таких условиях понятно, что давление на экономику будет только увеличиваться. Плюс к этому фактору необходимо добавить 10-процентное увеличение цен. После слухов о возможном ударе по Сирии цены на нефть подскочили на 10-15%, а это значит, что в четвертом квартале нам следует ожидать, что цена импортного газа также возрастет где-то на 10%», - считает эксперт.
Третий момент, по словам эксперта, это фискальный кризис. «Мы имеем классическую проблему двойного дефицита: с одной стороны, это дефицит валюты, а с другой стороны – это фискальный дефицит. Даже если нам очень сильно повезет и мы закончим этот год по доходам на уровне прошлого года, все равно фискальный разрыв будет на уровне около 75 миллиардов гривен, это больше 5% ВВП, то есть это очень высокий показатель. Каким образом его финансировать? Сейчас нет ответа на этот вопрос. Речь идет о секвестре. Хотя на самом деле в истории Украины еще не было секвестра бюджета, срезать нечего, поскольку 95% всех расходов – это текущие расходы, то есть защищенные расходы, например, зарплаты, пенсии и другие социальные выплаты. Также идет речь о новых заимствованиях, но выход на внешние рынки у нас ограниченный. То есть, по сути, наиболее реалистичный вариант – это эмиссия гривны. К слову, в августе-сентябре этапы печатания денег несколько уменьшились из-за увеличения спроса на наличном рынке. Но каким образом будет исполняться обязательство до конца года, это большой вопрос… Если все же будет принято решение об эмиссии, то перспективы гривны будут достаточно неприятными», - заявил Боярчук.
По словам эксперта, не менее важный вопрос: придет ли к нам МВФ? «Большинство инвесторов все-таки верят, что МВФ к нам придет если не в этом месяце, то в следующем. Честно говоря, после всех заявлений о поднятии тарифов на газ и перспектив введения налога на валюту, вопрос возвращения в Украину МВФ под большим вопросом. Если в ноябре станет понятно, что договоренности с МВФ не будет, это станет дополнительным фактором риска для нашей валютной стабильности», - отметил он.
«Пятым фактором, влияющим на стабильность гривны, является подписание ассоциации с ЕС. Не исключено, что под шумок вокруг ЕС и Россия сделает какие-то шаги в отношении Украины. Нервозность вокруг этого вопроса, я считаю, будет создавать давление на национальную валюту», - резюмировал Боярчук
По материалам: Главком
