Американская валюта будет дешеветь как минимум до конца года. В то же время евро продолжит набирать в цене. По мнению экономистов, самым стабильным вложением в 2011 будет побившее все ценовые рекорды золото. «Известия в Украине» узнавали у экспертов, как эти золотовалютные скачки скажутся на курсе гривны, ценах и украинской экономике в целом.
Шоковая инвестиция
В последнее время одна из крупнейших экономик мира подала ряд негативных сигналов. Первым шоком для инвесторов стало снижение рейтинга США одним из ведущих мировых агентств Standard & Poor’s. Уже тогда некоторые аналитики заговорили о плохих перспективах американской валюты. Вторую неприятную новость принес глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке. Он заявил, что основная процентная ставка по межбанковским кредитам останется на нынешнем крайне низком уровне и предупредил, что такое положение вещей сохранится в течение еще как минимум полугода. Это вызвало повторную волну снижения курса доллара США. С начала этого года он уже ослабел почти на 7% по отношению к группе шести других мировых валют. Бернанке подчеркнул, что перспективы экономического роста в США сейчас оцениваются менее позитивно, чем в начале года.
Такие новости дали основания украинским экспертам пересмотреть свои прогнозы по стоимости ключевых валют. В частности, аналитики компании X-Trade Brokers Ukraine уверены, что евровалюта сохраняет потенциал роста на мировом рынке в рамках диапазона 1,4630—1,5110 доллара/евро. Это приведет к тому, что уже в мае курс наличного евро на Украине может приблизиться к уровню 12,10—12,40 грн.
В то же время стоимость доллара экономические власти Украины будут удерживать ниже психологически важной отметки в 8 грн. В таких параметрах курса аналитики солидарны с правительством — на ближайшие два года и те и другие упорно прогнозируют курс около этой отметки. Такой же прогноз на 2011—2012 годы подтверждает в своем последнем макроэкономическом обзоре и рейтинговое агентство Standard & Poor’s.
Напомним, что доллар США сейчас является важнейшей валютой для Украины. Ведь именно в американских деньгах происходит наибольшее количество расчетов по экспортно-импортным операциям. В частности, зарубежные поставки продукции металлургии, машиностроителей и химиков осуществляются в основной массе в долларах США. Экспорт, как известно, формирует более половины ВВП Украины.
К тому же основная масса как государственных, так и корпоративных долгов номинированы в долларах США. Поэтому, правительство хоть и обещает Международному валютному фонду либерализацию валютного рынка и переход к «плавающему» курсообразованию, но делает оговорки, что нужен адаптационный период и разработка рыночных механизмов страхования от курсовых перепадов. Естественно, нормотворчество правительства и НБУ может тянуться сколь угодно долго, что было показано на примере реформ в пенсионной и энергетической сфере.
«Укрепления доллара стоит ожидать во второй половине текущего года, когда ФРС США, вероятно, пойдет на повышение учетных ставок», — считает эксперт аналитического департамента X-Trade Brokers Ukraine Владимир Олексюк.
Украинцам придется вернуть $117 миллиардов долга
Золотые рекорды
Таким образом, наиболее «либеральным» курсообразованием на украинском рынке отличаются лишь евро и экзотические для наших граждан валюты других стран мира. Их НБУ не держит «на привязи» как доллар, что дает возможность желающим сыграть на курсах, немного заработать.
Эксперты аналитической группы Da Vinci AG в своем прогнозе также подтверждают восходящую динамику курса евровалюты: «Поскольку нестабильность в арабских странах и на севере Африки, а также восстановление японской экономики продлится минимум до конца первого полугодия 2011 года, эти процессы формируют тренд, способствующий изменению динамики европейской валюты, — говорится в отчете группы, — таким образом мы пересматриваем наш прогноз относительно общего курса валютной пары доллар /евро на II квартал в направлении ориентира в 1,45 доллара/евро». Но их краткосрочный прогноз почти на гривну ниже, чем оценка экспертов X-Trade Brokers Ukraine — всего лишь 11,2—11,6 гривны за евро.
Заметим, что данные НБУ также говорят о росте инвестиционной привлекательности евро. С началом стабильного укрепления евровалюты в ней стали больше открывать депозитов. Сбережения в евро менее выгодны с точки зрения процентного дохода — по ним банки дают в среднем 6—8% годовых. В то время как по аналогичным долларовым депозитам можно найти ставки и выше 10%. Но в ближайшем будущем евродепозиты могут принести и дополнительный доход в виде курсовой разницы. Например, те, кто купил евро в середине минувшего года «на дне» его стоимости в 9,45 грн уже заработали 21% только на курсовой разнице. В то время как «привязанный» Национальным банком доллар для тех, кто купил его на минимуме в середине августа прошлого года по 7,89, дал курсовой доход лишь около 1%.
К тому же эксперты обращают внимание, что уже и Национальный банк начал присматриваться к малоизвестным для украинского обывателя валютам. Например, в золотовалютных резервах НБУ появился австралийский доллар. В конце минувшего квартала НБУ активно скупал австралийские доллары, а также традиционно британские фунты стерлинги, евро и швейцарские франки. На конец отчетного периода сумма закупки австралийского доллара составила $680 млн в эквиваленте. Как говорят аналитики валюта Австралии сейчас на 29-летнем максимуме своей стоимости.
«Этому способствует отсутствие бюджетных проблем и растущие цены на металлы, что делает австралийский доллар альтернативой евро. В текущем году Резервный банк Австралии намерен продолжить ужесточение монетарной политики. Таким образом, на фоне продолжения работы «печатного станка» ФРС США, AUD будет выглядеть крайне привлекательной валютой для инвестирования», — уверены в Da Vinci AG.
Чем хуже ведущим мировым валютам, тем интенсивнее это подогревает цены золота. После упоминавшегося выступления Бернанке, на фоне просадки доллара золото на мировых биржах набрало только за один день 1,44%. Сейчас тройская унция торгуется уже выше $1540 и если нынешняя ситуация сохранится эксперты прогнозируют к концу года его стоимость на уровне $1600—1800.
Депутаты обещают к осени доллар по 11 гривен
Валютные войны
Те, кто внимательно следит за курсовой дискуссией между представителями власти, аналитиками и учеными, давно обратили внимание, что их позиции сильно расходятся. Например, НБУ достаточно последовательно удерживает курс доллара от резких перепадов практически более года: за все это время цена «зеленого» относительно гривны двигалась не более чем на 15 копеек.
Несмотря ни на что, правительство второй год подряд при расчете параметров бюджета также ориентируется на курс немногим ниже 8 грн/$.
В то же время как аналитики, так и представители научных кругов говорят, что гривне нужна очередная девальвация, так как наш экспорт теряет ценовые преимущества, которые он получил два года назад после резкого обвала гривны. Директор Института экономики и прогнозирования НАНУ Валерий Геец уверен: «Если инфляция по итогам 2011 года превысит 10%, то конкурентоспособность экономики может снизиться до нуля и даже быть отрицательной». По мнению ученого, к девальвации Украину также подталкивают валютные войны, разгоревшиеся в мире, когда ряд стран целенаправленно ослабляет свои национальные денежные единицы, чтобы сделать свои экономики более конкурентными. По словам Гееца, в нынешних условиях «курс на укрепление гривны — это содействие повышению уровня жизни в других странах. То есть за счет сравнительно бедных стран происходит определенная поддержка роста в более развитых экономиках, поскольку увеличение предложения свободно конвертируемой валюты стабилизирует и даже ревальвирует курсы в странах с более высоким уровнем инфляции. Как результат, в том числе и Украина, поддерживает уровень жизни в других странах, способствуя наращиванию их экспорта», — подчеркнул ученый.
Он также напомнил и о растущем импорте, который начали подогревать и банки своими программами потребительского кредитования. Эти факторы, по убеждению Гееца, создают дополнительные предпосылки для удешевления национальной валюты. Он прогнозирует, что в конечном итоге это может привести к повторению сценария 2008 года. «Минус еще $10 млрд в текущем счете — и будем иметь то, что имели», — отметил Геец.
Инфляцию в размере менее 10% за год аналитики назвали утопией. Это также создает дополнительные риски ослабления гривны и потери конкурентности украинского экспорта. Эксперты Da Vinci AG хоть и подтверждают свой прогноз по курсу гривна/доллар на уровне 7,95—7,99 до конца года, все же указывают: «Мы сохраняем свой прогноз относительно вероятности девальвации гривны к концу года под влиянием негативных изменений на мировом рынке, влекущих за собой сокращение валютных поступлений в страну».
Эксперты ожидают обвала гривны
