Валюты стран СНГ в первом квартале 2017 года продемонстрировали преимущественно укрепление против доллара США. Наибольший рост зафиксирован по грузинскому лари (7,6%), российскому рублю (7,1%) и казахстанскому тенге (5,6%). В то же время наибольше девальвировали узбекский сумм и таджикский сомони – на 9,5% и 4,5%, соответственно. Об этом свидетельствуют данные ежеквартального исследования аналитического департамента FOREX CLUB.
Грузинский лари значительно укрепил свои позиции после предоставления Грузии безвизового режима с ЕС. Безвизовый режим усиливает деловую активность, и способствует притоку инвестиций в страну, на что и реагирует грузинская валюта.
Российский рубль укрепился в первом квартале на 7,1%, несмотря на низкие цены на нефть. Поддержку рублю оказало снижение доллара США вдоль рынка в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, а также операции carry trade. Ставка в РФ находится на высоком уровне (9,75% на текущий момент), что позволяет получить высокую доходность в рублях.
Казахстанский тенге за квартал вырос против доллара США на 5,6%, что было поддержано ослаблением американской валюты на мировых рынках и нейтральностью китайского юаня.
Узбекский сум девальвировал на 9,5%. Первые 100 дней президентства Шавката Мирзиёева признаются неоднозначными. В свою очередь, спрос на доллар разогревают ожидания предстоящей валютной реформы, и перехода к рыночному ценообразованию. В условиях высокого импорта и низкого экспорта, ожидаемой конвертации и ужесточения наличного оборота, сокращения притока валюты от гастарбайтеров формируется давление на сум.
Таджикский сомони потерял 4,5%. В Таджикистане формируется дефицит валюты на фоне сокращения притока от средств гастарбайтеров. Официальная покупка валюты затруднена, в то время как активно действует черный рынок, испытывая существенный спрос при низком предложении. Для стабилизации ситуации Национальный банк Таджикистана повысил ставку рефинансирования с 12,5% до 16% годовых.
«Во втором квартале валюты стран СНГ могут оказаться под давлением, если ФРС США сохранит намерения провести последующие раунды ужесточения денежно-кредитной политики. После провала голосования по реформе здравоохранения в США, стала очевидна нехватка поддержки Дональда Трампа в Конгрессе. Поскольку вероятность скорого запуска обещанных фискальных стимулов сократилась, у регулятора нет необходимости далее повышать ставку высокими темпами», – прогнозирует Андрей Шевчишин, ведущий эксперт ГК FOREX CLUB.
В то же время негативным фактором может стать падение цен на сырьевых рынках, которое в силу сырьевой ориентированности стран может значительно ограничить их экспорт. Результаты выборов в Европе, а также и дальнейшая политика США, в том числе и сотрудничество с Китаем, могут значительно изменить глобальную торговую активность, при ухудшении которой валюты развивающихся стран будут находиться под давлением.
Гривна может находиться под давлением дисбалансов торгового баланса, а также снижения экспортной выручки вследствие национализации украинских предприятий на неподконтрольных территориях и падения цен на сырьевых рынках. При этом, сотрудничество с МВФ и реализация намеченных и согласованных реформ может существенно сдержать негативное влияние. Перспектива открытия рынка земли с 2018 года может сформировать высокий приток инвестиций и поддержать гривну.
