Юань пошлют в корзину Игорь Шевырев

МВФ намерен до конца текущего года внести китайский юань в корзину своих резервных валют (SDR). Это станет ответом на последовательную политику властей КНР, направленную на интернационализацию жэньмыньби. Так, еще с апреля нынешнего года (то есть после получения статистики по первому кварталу) Пекин начал открывать свои финансовые отчетности перед международными рынками. Правда, технически этот процесс достаточно затяжной во времени и обещает растянуться на 2-3 года, но во всяком случае, заветная (корзина МВФ) вполне по плечу уже в этом году.
Впрочем, даже если МВФ сделает юань своей резервной валютой, вряд ли интерес к китайской национальной валюте существенно вырастет на международных рынках.

Здесь мы уже анализировали текущую ситуацию на финансовых рынках КНР, где есть рост, но доходность падает.

Сюда же добавим внешнеторговый фактор: опережающие темпы роста китайского экспорта над импортом. Как результат, снижение объемовзаграничных юаневых депозитов. Кроме того, упали и объемы хеджирования юаневых вкладов.

Можно также сказать и о факторе масштабной девальвации жэньмыньби, наблюдаемой в начале августа, после которой интерес к юаню заметно упал. С тех пор Народный банк КНР предпринимает попытки восстановить ситуациюмонетарными мерами, но иностранные инвесторы предпочитают все-таки краткосрочные сделки.

Китай продолжает снижать свои банковские ставки. В то время как в США, например, ставки растут. Как результат, инвестиционная привлекательность китайского рынка снижается. В то время как США наоборот, укрепляют свое финансовое доминирование в мире.
Торговля в юанях на этом фоне растет умеренными темпами. По данным Народного Банка Китая, в январе – сентябре объемы юаневого оборота составляли только 27% общей китайской торговли. Для сравнения, за соответствующий период прошлого года этот показатель составлял 22%.

Внешнеэкономические контракты по-прежнему заключаются, преимущественно, в американских долларах. Тенденция отказа от доллара не наблюдается. Периодические заявления о таком «отказе» со стороны некоторых правительств давно стали предметом политических спекуляций. Разве что, на политическом уровне периодически высказываются опасения по поводу роста в мире долларовой массы. В то время как частный бизнес не разделяет подобных опасений. Зато есть опасения по поводу риска от перехода на юани, которые усиливаются на фоне неопределенности китайской экономики.
Отметим, что даже компании с растущими китайскими продажами не спешат переходить в своих расчетах на юани. Например, это можно сказать о компании «Гермес» (крупнейшем торговце предметами роскоши), автоконцернах Land Rover и Jaguar, пивной компании ABI.BR.

В общем, на данный момент китайский юань конкурирует на финансовых рынках, прежде всего, с японской иеной. Это борьба прослеживается не только за региональное доминирование в Азии, но и в международной платежной системе SWIFT. Правда, здесь сразу нужно учесть, что SWIFTпокрывает только четверть юаневых торгов. Например, львиная доля китайских финансовых потоков (через Гонконг) находится вне SWIFT.

Конечно, в перспективе иностранные инвесторы не смогут дальше игнорировать возросшее международное влияние юаня. Однако, и увеличение доли юаневых расчетов тоже не произойдет быстро.

Для того, чтобы жэньмыньби стала одной из мировых валют, одного попадания в корзину МВФнедостаточно, необходимо также и признание приватного бизнеса.